Le Pass-Through du taux de change sur l’inflation au Maroc

Résumé

L’objet de ce papier est de décortiquer le Pass-Through des fluctuations du taux de change sur l’indice des prix à la consommation (IPC) au Maroc, autrement dit, d’analyser la réponse des prix nationaux suite à une variation du taux de change durant la période 1980-2022, et de même, d’enrichir la littérature empirique déjà réalisée via un autre essai de modélisation mené par nos soins. A cet effet, nous adopterons une modélisation économétrique basée sur le modèle VAR structurel avec quatre variables à savoir : le taux de change effectif nominal (TCEN), l’indice des prix à la consommation (IPC), la masse monétaire (MM), le prix du pétrole (BRENT), et l’output gap. La transmission des changements du taux de change à l’économie nationale serait incomplète, un constat qui ne peut que faciliter la phase de transition vers un régime de change plus flexible, tout en préservant l’objectif de Bank Al Maghrib étant la stabilité des prix.