Approches économiques de la soutenabilité de la dette publique: Revue de littérature narrative

Résumé

À partir des années 1970, l’accumulation excessive de la dette publique est devenue une pratique normale suite au recours récurrent des pays à ce type de financement. L'ancien débat sur la nécessité de la dette publique ouvre alors la voie à de nouvelles questions de type : Quel est le niveau jugé soutenable de la dette publique d’un pays à un moment donné? Existe-t-il un niveau universel d’une dette publique soutenable pour tous les pays confondus ? En conséquence, la littérature économique propose plus d'une approche pour définir la soutenabilité de la dette publique. Étant donné que la dette publique occupe une place prépondérante dans les finances publiques des pays, l'appréhension des différentes facettes économiques de sa soutenabilité est d'une grande utilité lors de la formulation de stratégies cohérentes en termes de politique budgétaire. Cet article présente une revue de littérature narrative des approches économiques de la soutenabilité de la dette publique et analyse leurs divergences. Il se trouve qu'une première approche envisage la soutenabilité de la dette publique comme un synonyme de la solvabilité du pays à long terme. Une deuxième approche envisage la soutenabilité de la dette publique comme un synonyme de la stabilité des ratios d’endettement (Dette publique/PIB, Dette publique/PNB) dans le temps. Une troisième approche envisage la soutenabilité de la dette publique comme un synonyme de la combinaison de la solvabilité du pays à long terme et de sa liquidité à court terme. Une quatrième approche envisage la soutenabilité de la dette publique comme un synonyme d'effets optimaux sur la croissance économique. Une dernière approche envisage la soutenabilité de la dette publique comme un synonyme de l'incitation du pays débiteur au remboursement maximal des engagements financiers.