Changement climatique et dynamique macroéconomique au Maroc : Évaluation des mécanismes de transmission par un modèle DSGE semi-structurel

Résumé

Le changement climatique fait peser des risques macroéconomiques croissants sur les économies structurellement vulnérables et dépendantes des précipitations.  La littérature s’est largement appuyée sur des mesures agrégées de productivité ou sur des modèles d’équilibre général calculable. Cette orientation laisse les mécanismes de transmission sous-jacents insuffisamment explorés. Cet article examine les implications macroéconomiques des chocs climatiques au Maroc. Il se concentre sur l’agriculture en tant que principal canal de transmission. Nous développons et estimons un modèle d’équilibre général stochastique dynamique (DSGE) semi-structurel entre 2009T1 et 2022T4. Les résultats montrent qu’un choc climatique défavorable, une baisse de 10 % de l’indice SPEI, la variable climatique, entraîne une contraction immédiate de 17 % de la production agricole. La transmission au reste de l’économie est nettement plus modérée. En effet, la production non agricole ne reculant que de 1 % et le PIB total de 3 %.  Ces résultats peuvent être justifiés par une mobilité potentielle des facteurs de production, bien que ce mécanisme ne soit pas explicitement modélisé, et la part relativement faible de l’agriculture dans le PIB. Quant à l’inflation augmente de 3,5 % principalement sous l'effet de la dépréciation du taux de change consécutive à une politique monétaire accommodante. Ces résultats mettent en évidence une hétérogénéité sectorielle de la vulnérabilité climatique du Maroc. Ces résultats soulignent l'importance d'intégrer les considérations climatiques dans la conception de la politique monétaire.