Conséquences des fluctuations des prix du pétrole : une analyse intégrée des instruments budgétaires, monétaires et structurels au Maroc (1995–2025)

Résumé

L'économie marocaine, dépendante des importations d'hydrocarbures, demeure structurellement exposée aux fluctuations des cours pétroliers internationaux. Cet article examine, sur la période 1995–2025, dans quelle mesure les instruments budgétaires, monétaires et structurels mobilisés par le Maroc permettent de gérer ce risque. À partir d'une analyse documentaire combinée à une analyse SWOT fondée sur quatre critères (coût budgétaire, réversibilité, équité, délai de mise en œuvre), l'étude retrace l'évolution de la tarification pétrolière, examine les réponses budgétaires et monétaires aux chocs après 2020, puis évalue la transition énergétique comme réponse structurelle au risque de prix. Les résultats montrent le passage d'un régime administré, protecteur mais coûteux et peu réversible, à des instruments plus ciblés et réversibles mais de portée limitée, tandis que la transition énergétique, seule à agir sur la cause structurelle du risque, reste freinée par des contraintes de financement, de gouvernance et de compétences. À la différence des travaux existants, qui traitent la transmission des prix, la transition énergétique ou les effets macroéconomiques des chocs pétroliers de manière isolée, cet article propose une lecture intégrée articulant ces trois dimensions de la politique économique. Sa contribution réside dans l'application d'une analyse documentaire et d’une grille SWOT, permettant de comparer différents instruments politiques sur une base commune et offrant un cadre transposable à d'autres économies importatrices nettes de pétrole.